关于投资

重点放在自己可知的，而不是不可知的

盈利之前先想好为什么会跌

不衡量亏损本身，衡量结果，弄清楚为什么涨，为什么跌，如何应对

买入理由不再成立时，才卖出

安全边际：留出犯错的空间

抄底要抄市场的底，而不是个股的底

选择费用底的基金

减少交易次数

多元，分散，恒心，不懂不做

市场配置，择时，产品选择

• 关注回报和回撤

• 20%股票，20%国债，20%现金，20%黄金

• 投资指数：宽基指数，行业指数，策略指数

• 低位多买，高位少买，极端位置分批卖出

• 对投资要有敬畏心，不能和感觉一起走，相信真实。

选股票，基金是选择行业，未来有前途的行业

不懂的就先不碰

选5个新兴行业，每个行业1-2支股票

途径决定了上限

• 一个月1万--通过工作
  

  5年---2000w---需要通过股票

  • 1年----100w--需要通过做生意

为什么投资？

• 人民币以每年3%的速度贬值

• 股票每年10%的收益率

• 价值投资和指数投资

• 如何给企业估值，如何看待股市波动

价值投资

• 股票价格向价值回归是客观规律

从市场错误定价中获利

市场上有很多赚钱的方式，我们只能赚最明白和最有把握的

买哪家的股票需要的信息：

• 公司产品

• 商业模式

• 业务

• 管理层

• 行业竞争情况

• 长期发展前景

• 财务报表

利润是按照坚持持有赚出来的

宏观经济没有那么的重要

选择朝阳行业

• 消费者习惯，需求结构

• 长期持有

商业模式

• 定位

• 业务系统

• 关键资源能力

• 盈利模式

定量分析

• 资产负债表（最重要）
  

  • 货币资金越大越好

  • 应收账款越小越好

  • 应收票据

  • 预付款项
    

    • 以上3个反应公司对上下游对议价能力

  • 存货（根据行业不同，价值不同）

  • 长期股权投资

  • 固定资产与在建工程（轻资产或重资产）

  • 无形资产

  • 商誉

  • 应付票据（议价能力强对企业开具更多对商业承兑汇票）

  • 预付账款

  • 预收，应付，比预付，应收强

  • 有息负债

• 利润表（反应企业在一定期间内生产经营成果及其分配，分析企业利润增长减少变化的原因。
  

  • 营业收入

  • 营业成本与毛利

  • 销售费用

  • 管理费用

  • 财务费用

  • 可持续利润（收入剪去成本，三费，再加上公允价值变动收益，投资收益等科目就得到了营业利润）

• 现金流表（以现金为编制等财务状况变动表，反应了企业现金和现金等价物等能力。（企业不是只靠利润生存，而是现金流）
  

  • 经营活动现金流

  • 融资活动现金流

• 财务分析
  

  • 偿债能力

  • 运营能力

  • 盈利能力

  • 成长能力

  • 可持续增长率

  • dcf

  • 市盈率

  • PB，PE，ROE，G

• 估值五要素
  

  • 增长空间

  • 增长速度

  • 增长效率

  • ROE

  • 风险

价值趋势

• 基本面选股，趋势选时，基本面加估值定仓位

• 凯利公式：f=（bp-cq）/bc

简七理财

和财富的亲密程度

金钱是一个交换资源

看路别看墙

积累本期，注重复利，把眼光放长远

把大目标进行拆解

三驾马车

• GDP，PMI(投资指数）

• 消费品

• 出口

货币供应商松紧

• M2（货币总供给量）

• CPI（居民消费）

• PPI（工业品消费）

财务认知

财务规划

• 设定5年财务目标
  

  • 生命周期
    

    • 储蓄增值，投资资金

    • 是否结婚，是否生娃，几岁结婚，几岁生娃

  • smart

• 把钱点清
  

  • 对支出和收入的调控能力

  • 应急能力

  • 

• 财务体检

• 测算未来
  

  • 提高投资率

  • 调整目标

  • 增加主动收入

• 现金池（方便取用）----交通银行卡

• 保险池（商业保险，5%-8%）

• 目标池（为了实现目标的钱）-----微信对应的基金理财产品

• 金娥池（高风险）-------股票（招商银行卡）

• 行动方案
  

  • 收益

  • 风险

  • 流动性

  • 费用

  • 投资限制

• 基础资产

• 具体策略

• 产品发行

风险规避

理财技能

• 开户（不超过万三）

• 开基金账户

• 股票账户

银行理财

基金定投

基金和股票

股票：腾讯，美团，药明康德，平安

买什么？

• 基金，什么样的基金，然后判断
  

  • 上证500，沪深300

  • 医药股，和消费股

  • 认识自己的能力圈和安全边际

  • 平时主要看市净率，市盈率。而盈利率是市盈率的倒数。当盈利率大于10%时，开始定投。小于6.4%分批卖出。

  • 博格公式：在股息率高的时候买入，市盈率处于历史较低位置买入。

  • 等待均值回归。（市盈率处于历史底部时定投，进入正常指后停止定投）

  • 年复合收益率：
    

    • （1+2%）m12-1

什么时候买

什么时候卖

如何配置比例

心得

• 人没有直接感知价格的能力，金融界的定价本来就是模糊的

• 明白边际定价

• 股价=价值x估值

• 内在价值是客观的，估值背后预期和情绪是主观的。

• 一个稳健的知识体系，和情绪控制的能力。

• roe= 净利润/净资产

• 市场有周期
  

  • 股票市场，所谓的常态是非常态

  • 经济周期，企业盈利周期和情绪周期

• 收益= 本金x（1+收益率）^时间

• 分散化投资适合普通人：
  

  • 地理分散

  • 资产分散

  • 行业分散

• 买入好公司，然后长期持有。（好公司不等于好股票
  

  • 所以要有安全边际

  • 要分散投资

• 价值投资
  

  • 市场先生

  • 安全边际

  • 能力圈

  • 股票是公司所有权的一部分

  • 好资产，好价格，市场先生，长期持有

  • 你的资产是否按照你的目标合理配置过？
    

    • 资产配置决定来绝大部分收益

  • 房产

  • 保险保障

  • 活钱管理：货币基金

  • 稳健理财

  • 长期投资

  • 5年期限为划分

  • 投资不是科学，艺术成本比较多，模糊的世界，更多是心态和情感。

• 好资产，好价格，长期持有

• 再平衡

• 便宜的时候买一些，很贵的时候卖一些。

• 购买指数基金，沪深300，中证500
  

  • 核心和卫星策略，其他小股票和行业基金。

• 什么时候买，买多少，什么时候卖
  

  • A股中的收益大部分是头部公司产生

  • 头部效应：长期投资的收益，都是由短时间内贡献的。

  • 不出局：为了不错过，所以尽可能长期待在市场里。

  • 股市回报=企业盈利增长+股息收益+估值变化

  • 长期看获得的收益主要是企业盈利的增长，投资时间越长，估值变化所贡献的收益占比越低。

  • 入股持有周期足够长，不必苛刻买到最低，也不要买的太贵。

  • 通过抓住低估值的买入，可以进一步提高收益

  • 如果牛市估值太贵，卖出一部分，可以大幅提高长期收益。

• 1）买最好的公司；2）在低点买入；3）买了不卖，或者收益至少超过15%才卖；4）减少公司数量，一年只买四家甚至两家；5）减少交易次数 越少越好

• 时刻关注微观数据和宏观数据，套利，智商碾压

• 先入门，然后可转债。

• 概念：

• 关键指标：